黑色:或许 只是反弹

2017年10月21日 13:00来源:网络整理手机版

  产业看点:价格反弹调整或见底的产业信号(AK10月13交易提示)

  从当下黑色产业价格走势状态看,个人认为后市价格仍倾向于下跌,行情运行方向依然在之前分析逻辑内,今天(12日)下午尾盘强势上拉,幅度虽然比较大,但方向依然没有看到终结的信号(除了需求结构最良好的热轧外)对于今天价格反弹理由归纳如下: 理由1、就像之前的分析,目前期货价格处于加速行情到疯狂行情的过渡期。

  

产业看点:价格反弹调整或见底的产业信号(AK10月13交易提示)

  价格逻辑:

  期货价格率先破位加速,加速目的就是用期货跌幅改变现货不看跌心理,让市场态度转变为不看涨(市场贸易商不看涨也有自身抗风险能力有限的影响),目前基本达到。差别在于行情是直接过渡还是反弹之后再次进入市场共振的下跌行情?在方式抉择上盘面表现纠结。

  产业题材:

  如果直接开始进入共振下跌,那么现货下跌幅度放大,现货大跌幅需要产业配合的状态是: 一是钢厂继续抛货快速兑现利润,目前看有这个条件,但是由于钢厂销售库存前移,再加上结构钢厂厂内库存下降,所以短期这个压力并没有对现货市场心理形成恐慌;

  二是10月现货成交量虽然环比变化没有特点,但季节性成交量较大(可参照上海现货采购量数据),所以短时间现货价格相对抗跌;螺纹和热轧期货10合约进入交割期间,期货主力合约受到影响,下跌流畅性遇阻,所以期货节奏大致保持区间震荡结构。因此过渡方式不是直接进入,而是选择了震荡反弹再跌的行情节奏。 所以,期货价格处于下跌方向的反弹调整阶段,切换方式目前看,只要价格不有效突破下跌压力(连续两个K线站在日线的MA20之上视为有效),大方向继续保持偏空,操作大思路继续等待反弹终结后的交易机会。反弹状态看,要么是空间换时间,要么时间换空间,目前期货反弹是时间换空间。所以方向再没有突破压力之前方向继续保持偏空思路,同时把握下跌的交易机会,由于目前反弹是下跌方向的调整,因此这样的交易机会需要从小时级别寻找,若有反弹终结信号就可以配置止损试空。 交易层面:

  不过时间换空间反弹节奏交易难度较大,空单浮盈浮亏变化很快,需要耐心定力,同时建议把握单方向的操作机会。当然如果参与反弹个人强烈建议选择热轧的机会(供应形势差不多,需求形势要比螺纹乐观)。波段参与空单一旦小时级别下跌结束,那么就需要暂时出来等待机会。重新岀机会重新做 产业保值层面: 对于套保一定要有心理准备,期货行情进入加速之后,共振的疯狂下跌动力更多依赖现货松动的补跌加压,所以这个阶段套保仍有效果,但保值过程有波折,且经常出现期货跌幅小于现货跌幅的现象,进而是弱化套保效果,是因为加速的现货相对强势导致现货升水放大,催生了基差逻辑,基差逻辑动向将直接影响保值效果。所以基差变动方向影响保值效果。

  按照基差逻辑看,升水之后如果修复要么是下跌行情现货跌幅大,要么是上涨行情现货涨幅小。

   

产业看点:价格反弹调整或见底的产业信号(AK10月13交易提示)

  按照基差逻辑的运行规律看,走强后再次转弱局面下,从风险角度看,如果实在想做库存基差预示期货盘面比现货占优势,但方向看跌的情况下,库存大的仍然是降低库存的阶段。

  理由2、从产业供求角度看,环保政策实施提前也对价格有一定刺激,只是时间提前的刺激,对供求现状暂时没有明显影响。

  首先、环保政策上中下都约束,价格涨跌对冲;

  其次、厂库减少社库增加,暂时降低了一些钢厂的销售压力,再加上区域钢厂限产停产面积增多,所以阶段性部分钢厂有明显的挺价意愿;从货源角度市场货源除建材规格外整体不缺,之前利润刺激主动减少供应意愿不大。于此同时需求开始逐步转弱,所以目前看价格反弹暂时看短期行为。 最后,库存逻辑,虽然社会库存阶段性增加,但整体按照季节周期和产业周期整体处于将库存阶段,所以社会库存后面如果在10月不出现主动降低现象,那么后市大概率进入被动降低库存阶段,价格压力将越来越大。

  

产业看点:价格反弹调整或见底的产业信号(AK10月13交易提示)

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