被称为「死亡期货」的「保单贴现」

2018年01月11日 08:12来源:网络整理手机版

导读:2018年1月8日,中国保监会发布《人身险保单贴现业务试点管理办法(征求意见稿)》,其中涉及到一个大家比较陌生的概念——保单贴现。今天的文章,我们就来科普一下什么是保单贴现,以及其带来的机遇与挑战

被称为「死亡期货」的「保单贴现」

2018年1月8日,中国保监会发布《人身险保单贴现业务试点管理办法(征求意见稿)》,其中提到将在中国开展和推进保单贴现业务试点,并对保单贴现的定义、经营规则、信息披露和监督管理做出了解释。

保单贴现作为一种“金融工具”,最早出现于20世纪80年代的美国,如今在欧美市场已经非常成熟和完善,但是在中国内地市场和香港市场均很少涉及,对大部分人而言可能是一个“全新”的概念。

「保单贴现」是什么?

保单贴现(Viatical Settlement)是指保单持有人将一张正在生效的人寿保单以高于保单现金价值、低于保单保额的价格出售给第三方。保单贴现完成后,第三方将成为这张保单新的拥有者,继续为保单缴纳续期保费(如有),并在被保险人身故时获得保单的理赔金额。

20世纪80年代,艾滋病在美国爆发,很多艾滋病人在饱受病魔折磨的同时,更在医疗费上耗费了毕生积蓄。就在那时,保单贴现的概念应运而生,使艾滋病人有机会在自己还活着的时候,通过将自己的寿险保单出售给第三方保单贴现公司,提前获取一笔钱用以改善生活。同时,由于这些艾滋病人的寿命已临近终点,一些投资者也愿意投资一笔钱来购买这张寿险保单,并希望在艾滋病人去世后获得保险公司的赔偿,以此获利。

由于保单贴现是以“投资濒死之人”来获得收益的,因此这种交易形态一直被外界所诟病,甚至被称为「死亡期货」(Death Futures)或「食尸鬼生意」(Ghoulish Business)。虽然保单贴现的原始交易目的看上去有些“邪恶”,但这种交易形式却给保单持有人、保险市场还有投资市场带去了很多灵活的选择,不失为一种独特的“金融工具”。

「保单贴现」的操作方法

首先介绍一下保单贴现过程中所涉及到的人和机构:

保单持有人:对保单利益依法享有请求权的保险合同当事人,也称为保单贴现人,在保单贴现活动中通常也是被保险人;

保单贴现机构:贴现服务的提供者,审核保单资料并提出报价,寻找投资者作为新的保单受益人;

保险公司:审核并变更保单受益人,在被保险人身故后支付保险理赔金给受益人;

投资者:支付费用成为新的保单受益人,待被保险人身故后获取投资收益。

通常,如果一张保单的持有人因急需现金而要将保单“变现”,可以采用以下两种方法:(1)将保单抵押给银行或保险公司,贷款金额一般不超过保单现金价值的90%,需要定期向银行或保险公司支付利息;(2)将保单退保,取回保单的现金价值。不过,这两种方法都有一个明显的限制,就是“变现”的金额无法超过保单变现时刻的现金价值,而且将保单退保通常会损失较大的保险利益,对保单持有人来说非常不划算

这时,如果保单持有人可以使用保单贴现,由于保单贴现机构会以高于保单现金价值、低于保单保额的价格收购这张保单,则有可能促成保单持有人、投资者与保险公司的“多赢”:对于保单持有人来说,他可以用远比保单现金价值高的价格出售现有保单,赚取一定的盈余,同时节省后续保费;对于投资者来说,由于他购买保单的支出,加上他为这张保单缴纳的后续保费,一定小于这张保单发生理赔时可以获得的赔偿,因此他可以获得可观的投资收益;对于保险公司来说,保单贴现会使公司的退保率大大降低,从而稳定公司的现金流。

被称为「死亡期货」的「保单贴现」

这个交易中,唯一不确定的因素,就是这张保单被保险人的剩余性命:被保险人身故越早,投资人越早可以拿到赔偿,实现利益最大化;反之,投资人需要缴纳更多的续期保费,或者要等更久的时间才可以拿到赔偿,投资的收益率逐渐递减。因此,理性的投资人会希望这张保单的被保险人快点死掉,来获得更高的投资收益,因此说保单贴现这项交易“邪恶”,一点也不为过。

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