【牛市开启了吗(1.13周评)】

2018年06月29日 19:13来源:网络整理手机版

本周大盘并未如大锤所预期的那样开始阴线强势调整,但是针对高估个股的估值下修行情已经开始(这周你赚到钱了吗?)。虽然大盘最终实现了12连阳,但是个股的疲态尽显。具体体现在上证阳线实体逐渐缩小,大盘上涨曲线走平,下跌家数持续高于上涨家数。除少数白马板块依然在持续上攻,大量个股却呈现回调走势,少部分品种甚至跌回年前起涨位置(例如我们之前高位离场的资源类个股)。大锤认为疯牛遥遥无期,慢牛已经到来!

周评的回顾与展望

在上周的周评中,大锤认为本周大盘将开始强势调整,前期没有上车的朋友切勿追高。本周大盘虽然继续上涨,但是追高的朋友几乎尽数被套(尤其是次新股在周五遭受了重挫)。大锤在周中的贵族空间中挖掘并提示了白电三巨头的追涨机会,格力、美的延续了开年以来的强势表现也持续提供了为数不多的追涨机会。格力今年以来实现了20个点的上涨,美的表现相对较弱但也有10个点的上涨。大锤再次重申前期观点:格力和美的都是优质公司(两家公司特定时间段涨幅可能会有差距,但长期来看涨幅差会收敛)且未来前景依然持续看好!尤其是在房地产股大幅上涨的背景下,估值不高的白电股提供了为数不多的追涨机会。但是大锤建议大家对于此类优质白马的策略是战略上追高、战术上避高。我们需明白:决定股票长期涨幅的是估值(战略),而决定股价短期波动的是情绪(战术)。48元建仓格力的朋友可能很难承受格力的调整,但41元跟随大锤一同建仓的朋友表现则相对淡定。

大锤认为在本周的假上涨真调整过后,下周将开始实质上的阴线调整。在调整段我们需要关注大盘调整的深度和量能情况,大锤认为在基本面没有大幅走坏的前提下大盘以横盘弱势调整为主,大幅度深调的可能性并不大。大锤认为本次的12连阳主要来自于场外观望资金的追涨并非传统的存量博弈。我们需要关注估值和业绩依然有爆发潜力的个股,并在回调过程中重点关注此类品种。大锤今年看好的1、资源2、成长型白马3、医药生物4、优质制造业等四个方向近期都有较好的表现。大锤继续对这四个方向里的优质公司在2018年看高一线,目前仅是资金的建仓期,还未到预期兑现后估值重构的爆发期(比如2017年的永辉超市在年末的上涨)。大锤认为调整过后,我们仍有很多的建仓机会(不必急于追涨,最重要的是要保住今年以来的利润)。

谈谈家电类个股

房地产股的上涨直接带动了相关产业链个股的上涨,现在的家电股是否还有上涨空间呢?大锤认为部分个股依然还有机会。我们要关注智能家居方向布局深远的美的集团、消费升级方向最受益的小天鹅A以及业绩稳定度最高的格力电器等优质公司。一旦这些公司在未来出现大幅调整的时候将是很好的建仓机会(例如大锤在过去两个月一直跟大家苦口婆心的交流的那样)。现阶段大锤认为这些公司只有持有价值,不再具备高位追涨价值。

谈谈小盘股/次新股

大锤猜测今年小盘股依然有类似去年年中的短暂表现的机会,但目前此类个股依然没有整体性的大行情爆发的机会。我们需要观察以下两个方面:

1、相关个股是否已经具备足够的估值安全边际,这个安全边际并不是与过去比较,我们更应该将它们与国际上的相关类型个股结合国情再进行估值比较调整(下周的夜话大锤将以华谊兄弟为例详细解释这个问题,有兴趣的朋友请关注公众号chenxizhilu88收听)。

2、未来业绩是否有企稳或爆发预期。大锤在之前的文章中多次提示大家A股已经进入价值投资的全新时代,选股时需要关注企业的基本面情况。这是因为1、全球的流动性收紧,大类资产的估值将受到极大的打压。2、新股大量上市,垃圾股由于流动性枯竭将带来更严重的估值下挫。高估的个股不再享有过去的流动性溢价,所以我们不能拿A股过去的估值与现在进行简单对比(同样也不能拿行业里体量不同的公司进行简单对比,例如大锤前期说过不看好的苏宁云商,很多朋友喜欢将苏宁云商和京东/永辉进行对比,大锤将在之后的贵族夜话(收费版)详细解释这个问题,行业内的公司之间应该如何进行科学的估值对比。)。3、新股大量发行。大量的新股上市提供给投资者更多的选择同时也分流了投资者手里的资金。更加重要的是:近年上市的创业板个股已经远不及早期的创业板个股,质地上的差距所带来的不确定性并不容易被弥补。所以我们看到了近期新上市的个股连板数大幅度减少(痛心大锤的蒙娜丽莎)。4、全球经济复苏预期下最受益的依然是核心优质资产。多年以来漫长的经济熊市消灭了大量的中小企业,行业龙头个股将在新一轮的新周期中率先完成利润表修复,这一点我们只需观察周期股在2017年复苏周期中的主营业务利润表现即可印证(中国神华,桐昆股份,茅台等)。

所以,大锤建议大家在未来的投资过程中更多运用价值投资的分析方法精选个股持有。切不可对套牢的个股采取不予理睬的态度,因为你所看到的股价低位也许恰恰对应着估值的高位。

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